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近年来，随着存量私募基金的集中到期，以及私募行业监管的趋严，私募基金退出相关问题受到越来越多的重视。整个资管领域监管趋严，无法正常退出成为许多基金面临的困境。

例如2018年，股权投资遭遇寒流，募资难、投资难、退出难就成了投资行业的普遍现象。尤其大量2010-2014年间成立的私募基金，已经面临必须退出的节点。

而2019年，也是大批在运行基金的集中退出期。

众所周知，募、投、管、退是每一只私募基金在其生命周期中都需要经历的环节。其中，基金退出是私募基金隐藏的问题与矛盾集中爆发的阶段。

例如基金持有的资产无法变现、基金约定的增信措施无法兑现、基金管理人不能履行管理职责甚至已经“跑路”等，基金面临无法正常退出带来的一系列问题，投资人、管理人与托管人甚至进入诉讼程序以解决争议。

很多人觉得投向和运营是是直接产生收益的部分是最重要的部分，岂不知如果不能顺利退出，收益终究是一纸浮财。

所以，退出环节才是私募基金运作中最基础、最重要的一个环节，是价值的最终实现，是基金发展的源头活水。成功的退出，保证了私募基金投资高收益的取得和资金的高效循环。

然而怎样退出是个老大难，尤其时机把握是私募基金普遍的难题。没有最佳的退出，只有满意或不满意的退出。对于私募基金来说，没有退不出的投资，只有不能满足的要价。错过退出时机而招致损失，提前退出而失去溢价的案例比比皆是，其中不乏资本大佬、大牛机构。

彼得瓦伦堡说：“不到万不得已，我们不会轻易放弃暂时出现问题的企业。”但是私募基金总要考虑持续发展，不断循环，所以私募基金必须要积极管理退出。

私募基金的退出其实有多种渠道和途径，例如IPO、并购退出、管理层回购或清算退出。而律师在其中的作用非常大，以境外上市为例，律师的工作就包括如下内容：

鉴于此，智元特邀请到了上海以恒律师事务所合伙人陆雅律师，为大家带来《 一套课搞定私募基金退出全流程》专项系列课程，帮助广大学员全方位了解私募基金退出涉及的相关问题。

智元法律课堂的学员们，大家好，我是陆雅律师，是上海以恒律师事务所的高级合伙人，主要负责资管私募领域的专业研究和案件承办。今天很荣幸有机会为大家讲解，关于资管领域的私募基金在推出之时，可能会遇到的瓶颈困惑、破局之法以及法律业务的实操，让你一套课就能轻松搞定私募基金退出的全流程。

私募基金是资管领域一个非常重要的产品类别，也是青年律师在刚入行时最容易接触到的，很多青年律师想要确定一个专业方向，或者是希望能在资管和金融领域有所突破，那么私募基金的专业学习一定是一个性价比非常高的方向。

通过私募基金，我们还能够拓展到私募领域资管领域以及金融领域。但是如果单纯的去分享具体的操作技巧，对于已经入门的成熟律师来说，专业深度会不够，对于准备入门的青年律师来说，专业名词又过于晦涩。

所以本套课程是手把手教你基金合同的条款设计，从法律层面的监管要求到实操案例的具体分析。

针对投资人和管理人的不同视角，我们要设计出不一样的基金合同，从份额转让到入伙退伙，从股权回购到减持问题的研究，甚至是份额转让的新途径，S基金的架构设计，这套课程都是紧密的围绕着私募基金的退出，实际上也能覆盖到整个募投管退的各个环节。

即使铺垫好了私募基金在资管领域的背景知识，其实又洞察到了私募基金在现阶段遇到的最大的问题。从实操层面做好一只基金的架构设计，我们要设计一份完美的基金合同。

在学习知识的同时，我们还会为大家介绍具体承办案件过程中的实操问题，理论和实践相结合是我们希望达到的课程效果。让我们从一套课程敲开资管领域的大门。希望各位小伙伴在收听本次课程之后，能够在专业知识上得到提升，在专业领域上得到思考。